新华财经法兰克福3月6日电（记者 邵莉）自去年10月以来德国乃至欧洲股市表现一直好于美国。分析人士认为，尽管欧元区通胀回落幅度远不及预期，投资者仍面临利率继续上涨的压力，但得益于中国经济强劲复苏，欧洲特别是德国股市投资者信心明显增强，欧股优于美股的涨势仍有望延续。

加息预期未阻Dax指数年内涨近12%

过去的一周，欧元区糟糕的通胀数据和高涨的加息预期令证券市场承压，但包括德国基准股Dax指数在内的欧洲主要股指并未像许多人预期的那样开始调整。

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事实上，自去年10月以来，德国以及欧元区其他国家的证券交易所的表现一直好于美国。这种趋势仍在继续：今年以来，Dax指数上涨了11.88%，欧洲基准股指泛欧斯托克50指数涨幅为13.46%；同期，美国道琼斯指数涨幅不足1%，日经225指数涨幅为8.82%。

如果说挥之不去的美联储加息预期是造成美股颓势的关键性因素，欧元区股市同样面临巨大的加息压力带来的挑战。

欧洲央行行长拉加德日前在接受西班牙媒体采访时表示，欧洲央行将动员所有力量来对抗欧元区的通胀浪潮。她重申，本月加息50个基点“非常非常有可能”。

尽管欧元区的名义通胀率已经从去年底的高峰有所回落，但去除食品和能源价格因素的核心通胀仍在上升。2月份，这一数值升至5.6%的历史新高。拉加德警告说:“短期内，核心通胀将居高不下。”

为了对抗通胀预期，欧洲央行自去年7月下旬以来已经加息五次，将金融机构存款利率从-0.5%升至目前的2.5%。市场普遍预计，在3月16日的欧洲央行货币政策例会上这一利率水平将被提升至3%。而包括德国央行行长在内的一些欧洲央行决策者甚至表示将在3月例会后进一步加息，不排除升息至4%可能。

专家认为，在加息预期下，欧美股市出现明显的分化走势表明，欧洲投资者信心显著增强，这得益于中国经济的强劲复苏势头。

中国经济强劲复苏成德股上行动力

德国Helaba商业银行的股票策略师Markus Reinwand表示，德国和欧元区股市的良好表现说明，投资者信心的显著增强。目前为止，股价复苏是健康的。

德国财经媒体分析认为，中国经济强劲复苏是导致投资者乐观情绪的一种动因。Dax指数拥有众多出口导向型成份股公司，从中受益明显。上周德国和欧元区的通胀数据令人失望，但得益于中国公布的经济数据远超预期，该指数上周不跌反涨。

市场信心的增强也反映在上市公司高管正在踊跃买入自己公司股票的行动上。法兰克福金融与管理学院资产管理教授斯托茨指出，德国上市公司高管大都在买入股票，这是股市的一个积极信号。2月份根据德国上市公司高管买卖股票差额计算出的指标创下九个月以来的最高水平。这预示，未来三个月股票的表现应优于债券。

Quintet私人银行专家进行的统计显示，截至3月初，三分之二的欧洲上市公司公布了业绩，其中 56%的公司报告了超预期的利润，61%的公司报告了超预期的销售额。

这种稳定的盈利状况成为欧洲上市公司实现高股息的良好基础。相关测算显示，750家德国DAX上市公司(约80%的股息)今年就将向股东支付约550亿欧元股息。这将比上一年多出40亿欧元，德国的股息增长速度大大快于全球平均水平。

历史数据显示，Dax指数推出的34年中，有20年都在前两个月实现了上涨，其中有15个年头都实现了年度上涨（平均涨幅达到15%）。今年的前两个月的涨幅排在全部年份的第六位。专家预计，在经历了强劲的开年行情后，Dax指数在年中出现修正之前将继续上涨，并在最后一个季度展开年终反弹。

编辑：林郑宏

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